中芯国际赵海军：AI芯片需求加速释放，年度营收有望突破120亿美元

中芯国际三季度营收31.9亿美元创新高 AI配套芯片需求成增长引擎

11月13日，中芯国际（688981.SH，00981.HK）召开2026年第三季度业绩说明会，联合CEO赵海军披露了一份超出市场预期的成绩单。公司当季销售收入达31.90亿美元，同比增长33.9%，不仅刷新历史纪录，也高出此前给出的指引上限。这背后，人工智能配套芯片的旺盛需求和产能利用率的大幅攀升，是两个最关键的推手。

AI芯片需求超预期，出货量和单价双升

赵海军在会上指出，三季度收入增长并非单靠某一因素拉动，而是出货量与平均晶圆单价同步走高的结果。当季约当8英寸晶圆出货量首次突破300万片，环比增加5.7%；平均晶圆单价环比提升1.8%，主要得益于与客户协商价格的分批落地以及产品组合的持续优化。

从细分领域看，BCD、专用存储、Controller等人工智能配套芯片的需求增量快于此前预期，直接带动公司整体收入超出指引。与此同时，智能手机和消费电子相关收入环比分别下降8%和1%，表现相对疲弱，形成了明显的结构性分化。

产能利用率方面，为满足客户紧迫的提货需求，中芯国际适当减缓了工程和研发投片节奏。在月产能新增2万片折合8英寸标准逻辑晶圆的基础上，第三季度产能利用率攀升至97.3%，环比增加3.6个百分点，产出环比增长达高个位数百分比。规模效应显著摊薄了单位晶圆成本，抵消了折旧费用环比增长2.3%的影响，推动毛利率达到29.9%，较二季度提升4.6个百分点。

按国际财务报告准则计算，公司第三季度销售收入为31.90亿美元，毛利率29.9%；国内会计准则下，实现营业收入219.83亿元，同比增长28.1%，归属于上市公司股东的净利润28.47亿元，同比增长87.6%。

中国市场贡献超九成收入，元鼎证券工业汽车领域布局显现成效

区域结构上，中国市场依然是中芯国际的绝对核心。第三季度中国、美国和欧亚地区收入占比分别为90.8%、7.8%和1.4%，其中中国区销售收入环比增长7%，高于公司整体6.1%的增幅。赵海军解释称，这主要因为中国客户需求增速高于公司整体，公司相应进行了产能调配。

终端应用层面的分化同样值得关注。电脑与平板、工业与汽车、互联与可穿戴三大领域收入环比分别增长26%、26%和18%，成为主要增量来源。赵海军将此归因于产业链本土化切换和公司此前的平台布局。以工业与汽车为例，中芯国际已布局不同电压等级的BCD产品，覆盖电池管理系统、数字隔离、隔离驱动、采样前端和智能功率开关等应用场景，并支持最高Grade 0车规标准。

四季度展望：收入继续增长，毛利率承压

对于即将到来的第四季度，赵海军给出了相对谨慎的毛利率预期。尽管四季度通常是半导体行业传统淡季，手机及部分消费类订单有所走弱，但公司计划通过多工艺平台协调调配，将释放产能向专用存储、BCD等高附加值产品倾斜。预计第四季度销售收入环比增长4%至6%，出货量保持稳健，平均销售单价有望上涨。

不过，折旧和原材料成本压力仍在增加，叠加四季度将增加工程和研发投片量，产能利用率在新增产能持续释放的背景下可能略有回落。公司预计四季度毛利率为26%至28%，与此前指引区间持平。

综合前三季度数据及四季度指引中值测算，中芯国际预计2026年全年销售收入将超过120亿美元，较去年同期增长接近三成。在全年折旧总额较去年增长约三成的情况下，全年毛利率仍有望达到26%左右，同比提升约5个百分点。

设备供应链紧张与行业前景判断

产能扩张并非没有隐忧。赵海军坦言，目前全球设备供应链整体紧张，交付周期拉长，部分设备的交付时间仍存在不确定性。虽然这不会影响今年扩产规划的落地，但可能对全年资本开支的执行节奏带来扰动。

展望后市，赵海军认为人工智能需求有望拉长半导体行业的上行周期，改变行业的增长结构和周期形态。与此同时，全产业链本土化发展趋势仍在延续。中芯国际表示将继续围绕客户需求推进产能扩充，并依托特色工艺和客制化工艺优势，进一步提升高附加值产品的占比。